стратегии опционов, биржевые стратегии опцион, опционные стратегии, покупка опциона колл опцион опцион call

Покупка опционов колл Самый простой и надежный способ применения опциона — простая ставка в отношении направления цен в последующие несколько дней или недель. Если вы считаете, что сложились условия для роста цен на сою, можете купить колл-опцион на фьючерсный соевый контракт. Если цены на сою вырастут, то же произойдет и с ценой вашего опциона, который в этом случае можно будет продать с прибылью.

Почему спекулянт в этой ситуации может предпочесть опцион простой длинной фьючерсной позиции? Наиболее важная причина — ограниченный риск (limited risk).

Риск покупателя опциона ограничен ценой, которую он уплатил за опцион. Независимо от того как далеко уйдут цены в неблагоприятном направлении, покупатель опциона никогда не получит запрос на дополнительное внесение маржи. Худшее, что может случиться — опцион истечет, не имея стоимости, а вся уплаченная за него премия будет потеряна.

Заранее известная величина ограниченного риска делает фьючерсный опцион более консервативным капиталовложением, чем простая длинная или короткая фьючерсная позиция. Различия легко заметить, если сравнить эти два варианта при трех различных сценариях:

Золото: длинный колл-опцион в сравнении с длинной фьючерсной позиции

ЦЕНА ДЕКАБРЬСКОГО ЗОЛОТОГО ФЬЮЧЕРСА — 380,00
ПРЕМИЯ ДЕКАБРЬСКОГО ЗОЛОТА, 380, КОЛЛ = 9,00

Золотые фьючерсы повышаются до 404.00

Золотой фьючерс Покупаем по 380,00 Продаем по 404,00 +24,00

Золото 380 колл-опцион Покупаем по 9,00 Продаем по 31,00 +22,00

Когда фьючерсные цены продвинулись вверх, прибыль по колл - опциону практически не отстала от прибыли по фьючерсу. Разница в прибыли составила $2,00 за унцию. Причина? Опцион потерял некоторую временную стоимость за то время, пока происходили эти события.

Уникальное преимущество колл - опциона проявляется в сценарии номер 2, в котором цены на золото резко упали. Длинная фьючерсная позиция принесла бы убыток в 32,00, или $3200. Убыток по опциону ограничился $900- размером уплаченной премии:

Золотые фьючерсы понижаются до 348,00

Золотой фьючерс Покупаем по 380,00 Продаем по 348,00 -32,00

Золото 380 колл-опцион Покупаем по 9,00 Истекает, потеряв стоимость -9,00

Результат номер 1 можно рассматривать и в другом свете. Маржа для фьючерсной позиции по золоту оказалась бы в районе $3000. Следовательно, норма прибыли инвестиции во фьючерсную позицию составила бы $2400: $3000 = 80 процентов. Премия опциона равна $900 ($9,00 за унцию х 100 унций). Норма прибыли для колл - опциона составляет $2200: $900 = 244 процента.

Прежде чем бросаться к телефону, чтобы использовать преимущества столь великолепных возможностей извлечения прибыли, рассмотрим еще один возможный результат:

3oлoтые фьючерсы стоят на 380,00

Золотой фьючерс Покупаем по 380,00 Продаем по 380,00 0,00

Золото 380 колл-опцион Покупаем по 9,00 Истекает, потеряв стоимость -9,00

Ценам на золото вовсе не нужно обваливаться, чтобы вы потеряли свою премию в размере $900. Все, что им нужно — это не делать ничего. И если бы перспектива ограниченного риска побудила вас стать излишне самонадеянным и купить, скажем, четыре таких опциона, вы создали бы ситуацию, несущую в себе больший риск, чем длинная фьючерсная позиция. Вы могли бы потерять все свои $3600 при том, что фьючерсные цены не сдвинулись бы вниз ни на один тик.