В последние годы деятельность хеджевых фондов оказывает существенное влияние на поведение финансовых инструментов практически всех основных сегментов рынка. Например, на рынке капиталов именно эти фонды осуществляют наиболее крупные сделки по покупке конвертируемых облигаций и одновременно проводят игру на понижение по акциям соответствующей корпорации, стимулируя сброс бумаг и падение котировок.

Понятно, что этот момент является ключевым для трейдера, торгующего на рынке капиталов конвертируемыми облигациями. Ведь подобная тактика объясняется тем, что хеджевые фонды ориентируются на получение процентов по сделкам с конвертируемыми облигациям и при этом оперируют двумя компонентами: облигацией, по которой выплачиваются проценты, и опционным контрактом, дающим право обменять облигацию на акцию. Продав опционные контракты, фонды начинают игру на понижение, что затрудняет рост котировок и достижение установленного коэффициента конверсии. Это означает, что до тех пор, пока облигации не будут конвертированы в акции, компании будут вынуждены выплачивать по ним проценты, на которые, собственно, и рассчитывают хеджевые фонды. Некоторые аналитики указывают на сделки хедж фондов с облигациями как на одну из причин, по которой акции большинства компаний, объявивших о выпуске конвертируемых облигаций, начинают терять в цене.

В отличие от частных инвесторов, которые последнее время стараются вкладывать свои капиталы в проверенные хеджевые фонды, крупные институциональные инвесторы все больше размещают свои средства в так называемые «фонды фондов». Но это – тема отдельного разговора.

Источник: http://www.forextimes.ru/