Волатильность рынка, словарь волатильность

Если рынок начинает колебаться, мы говорим, что он волатилен. Статистики могут вычислить волатильность, рассчитав годовое стандартное отклонение логарифма дневных относительных изменений цены (закрытия) базового актива, (Определение волатильности в словаре выглядит достаточно сложным, но в дальнейшем не используется, и нет необходимости его запоминать). При расчете этого параметра не делается различий между колебаниями вверх и вниз, во внимание принимается только абсолютное значение колебаний цен! Этот незначительный, казалось бы, факт имеет критическое значение. Дело в том, что все участники рынка действуют на основании собственных прогнозов направления его движения.

Большинство участников рынка опционов наблюдают за движением цены базового актива и, основываясь на своих предположениях, используют очень простую формулу, в общем можно думать о волатильности рынка как о «колебаниях рынка от закрытия к закрытию». Существует три типа волатильности:

- историческая волатильность (historical volatility) — фактическая волатильность цены продукта в течение определенного исторического периода времени;

- ожидаемая (implied volatility) — рыночная оценка волатильности на будущее;

- ожидаемая историческая - - (historical implied volatility) — «летопись» прогнозов ожидаемой волатильности.

Когда мы говорим о волатильности, используемой в ценообразовании опционов, мы имеем в виду ожидаемую волатильность. Чем выше волатильность (ожидаемая!), тем выше шанс, что опцион будет «при деньгах», и тем дороже будет опцион.

В рамках торговли волатильностью трейдеры могуть осуществлять покупку и продажу волатильности. Если инвестор использует стратегию «покупки волатильности», он ожидает сильное движение цены базового актива, например акции. В рамках этой стратегии покупаются опционы колл и пут, либо один вид опционов заменяется синтетически, на практике удобнее использовать синтетику. Возможны несколько вариантов покупки волатильности — это могут быть, например, покупка стрэддла или стрэнгла.

Когда существует большая вероятность того, что цена базового актива не изменится, либо изменится незначительно и стоимость опционов завышена, инвестор может стратегию продажи волатильности. Если его ожидания не оправдаются, то могут возникнуть определенные убытки. При отсутствии волатильности на рынке инвестор получит наибольшую прибыль.

Расчет волатильности осуществляется двумя способами. Первый — использование оценки на основе рыночных данных — дает подразумеваемую волатильность. Второй метод расчета волатильности основывается на использовании исторических данных.