На рынке финансовых деривативов представлены весьма сложные финансовые инструменты, стоимость которых является «производной» от какого-либо лежащего в их основе базового актива. Под активами могут пониматься рыночная стоимость акций, а также процентные ставки, биржевые индексы, валюта и т.п. К рынку финансовых деривативов относятся опционы, фьючерсы, форварды, свопы и различные комбинации этих инструментов.

Важно усвоить, что базовые активы не способны объективно характеризовать объем или оборот рынка финансовых деривативов. Подлежащие активы всего лишь базис для создания производных. Стоимость производного инструмента можно представить в виде баланса, отражающего экспозицию доходности на данный момент времени, но не как финансовый отчет об операциях или об обороте.

Некоторые аналитики теряют чувство реальности и совершают большую, непростительную для профессионалов рынка финансовых деривативов ошибку, публикуя работы, в которых гипотетические размеры производных рассматриваются как реальные операционные, а не позиционные величины. На самом деле потенциальные начисления деривативов являются позиционными – это как бы фотоснимок баланса позиции в какой-то момент времени. Хотя сейчас в финансовых кругах и принято мнение, что размер финансовых активов, вовлеченных в производные, никак не связан с позиционными рисками производных, – с этим ни в коем случае нельзя согласиться. Чем выше величины сумм, тем большее кредитное плечо используется для постройки пирамиды на открытой позиции на производных. Чем больший рычаг используется, тем выше совокупный риск портфеля производных на рынке финансовых деривативов.

Уполномоченные брокеры и агрессивные частные спекулянты Уолл-Стрита сразу сообразили, что рынок финансовых деривативов – это великолепное финансовое новшество, которое может привести к прогнозируемому управлению рисками и огромному потоку новых прибылей для американских финансовых воротил. Однако за пределами финансовых кулуаров деривативы стали приобретать репутацию высокорисковых финансовых инструментов, которые способны, как стая голодных акул, сожрать в том числе и создавших их финансовых «гениев». С увеличением числа различных производных инструментов стала укрепляться уверенность, что различные компании, работая на рынке финансовых деривативов, включаются в безрассудную азартную игру. Ряд крупных финансовых катастроф усилил общественную оппозицию к производным. Некоторые критики назвали производные инструменты «краплеными картами финансового мира».

Создание рынка финансовых деривативов можно воспринимать как опасные попытки высвободить огромные финансовые силы – слишком мощные и непредсказуемые, чтобы их можно было запросто укротить.

Источник: http://www.forextimes.ru/