|
Член расчетной палаты вносит первоначальную маржу в расчетную палату, когда осуществляется открытие позиции. Неисполненные фьючерсные контракты подвергаются переоценке расчетной палатой в соответствии с состоянием рынка в конце каждого торгового дня. Иными словами, для всех открытых позиций производится добавление прибыли и списание убытков. В качестве стандарта для этих вычислений используется цена закрытия.
Если счет члена расчетной палаты приобретает положительный остаток в результате ежедневной переоценки (marking to market) его позиций, он может на следующий день снять эту положительную сумму. Если же член расчетной палаты оказывается должен деньги, ему необходимо депонировать соответствующую сумму до открытия торгов на следующий рабочий день. Это называется вариационной маржей (variation margin).
В большинстве расчетных палат требования маржи для участника расчетов основываются на его чистых активах после взаимного учета всех его длинных и коротких позиций. Двумя исключениями являются Чикагская Торговая Биржа (Chicago Mercantile Exchange) и Нью-Йоркская Торговая Биржа (New York Mercantile Exchange), требующие, чтобы участники расчетов маржировали свои длинные и короткие позиции отдельно, без взаимного учета компенсирующих позиция.
Биржи также уполномочены в случае чрезвычайных обстоятельств запрашивать вариационную маржу в течение торгового дня. Как правило, она должна вноситься в расчетную палату в течение 1 часа. 19 октября 1987 в, день, когда индекс Доу-Джонса упал больше, чем на 500 пунктов, Чикагская Торговая Биржа сделала два таких экстраординарных запроса о довнесении вариационной маржи для длинных позиций по фьючерсам на фондовый индекс S&P500(S&P500 Stock Index).
|