Существует две основные формы реализации среднесрочной стратегии инвестирования: либо инвестор самостоятельно осуществляет операции с ценными бумагами, являясь клиентом брокерской компании, либо он передает свои средства в управление профессиональным участникам рынка, вкладывая средства, например, в инвестиционные фонды. У каждой из этих двух форм есть сильные и слабые стороны. Если инвестор самостоятельно торгует на рынке (Интернет-трейдинг позволяет это делать, не выходя из дома), он может самостоятельно принимать инвестиционные решения, покупая и продавая акции в рамках среднесрочной стратегии.
При этом его инвестиционный портфель, как правило, ограничивается акциями всего нескольких эмитентов, так как частный инвестор оперирует небольшими финансовыми средствами. Ограниченность же портфеля, помимо принимаемых во внимание общих рыночных рисков, накладывает дополнительные риски, связанные с эмитентами акций.
Влияние подобных рисков в среднесрочной стратегии можно значительно снизить, покупая акции через механизмы коллективных инвестиций, например, приобретая паи паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Портфели фондов достаточно диверсифицированы, но потому и доходность их имеет высокий уровень корреляции с доходностью рынка в целом.
Выбирая любую форму реализации среднесрочной стратегии, инвестор должен ориентироваться, прежде всего, на поведение самого рынка. При этой стратегии очень важен выбор точек входа на рынок и выхода с рынка. Именно правильное прогнозирование времени, когда надо покупать акции и когда продавать, может обеспечить высокую доходность на капитал. И не имеет значения, покупает акции инвестор самостоятельно либо доверяет свои деньги в управление.
Динамика стоимости паев инвестирующих в акции ПИФов показывает, что профессиональное управление на рынке акций может обеспечивать доходность лишь на несколько процентов выше среднерыночной.
Открытые ПИФы, позволяют инвесторам в любое время вводить в фонд и выводить из фонда свои средства. Если же доверительное управление осуществляется в течение оговоренного срока - например, в интервальных фондах – доходность может быть выше. Но и инвестор лишается права вывода своих средств в любое время. Правильный выбор точек входа/выхода (а при среднесрочной стратегии инвестирования, как правило, речь идет об интервалах в несколько дней) реально может обеспечить на российском рынке акций доходность на уровне 50-80% годовых, что не только превышает уровень инфляции (18-20% – 2001 год, 12-14% – 2002 год, прогноз), но и существенно выше, чем, например, доходность по банковским депозитам.
Выход из рынка так же важен, как и вход. Если своевременно не выйти, надеясь на последующую большую доходность, то среднесрочная стратегия может превратиться в долгосрочную. Рынок не только растет, но и падает, и, пропустив интервал благоприятного выхода, придется ждать следующий. Так что при среднесрочной стратегии инвестирования только комплекс действий по входу на рынок и выходу из него может привести к успеху. Причем, выйдя из рынка акций, не обязательно покидать рынок ценных бумаг. Можно, например, купить облигации, позволяющие получать пусть меньший, но гарантированный доход.
Интересные схемы можно строить, используя и рынок фьючерсов – благо, он в последнее время стал быстро развиваться. И, безусловно, для самых активных инвесторов всегда остается стратегия дэйтрейдинга.