Каждое существенное изменение цен товаров в истории фьючерсной торговли обусловлено фундаментальными факторами. Если действительно нет недостатка или излишка реального товара, необычно низкие или высокие цены не могут сохраняться долго. Вспомните диаграмму фьючерсов по сое в главе 2: цены взлетели вверх, а несколькими днями позже, вернулись точно туда, откуда начали подниматься. Это пример ценового движения, полностью вызванного ожиданиями трейдеров.

Известны впечатляющие и длительные подвижки фьючерсных цен, вызванные фундаментальными факторами. В 1973 и 1974 гг. насекомые-вредители подбросили цены на кукурузу с $1,40 до $3,90 за бушель. Обильные урожаи кукурузы в последующие 3 года, в конце концов опустили цены обратно вниз до $1,80.

После колебания между 2 и 10 центами за фунт в течении 9 лет цены на сахар отреагировали на всемирный дефицит этого продукта, подскочив в 1974 г. до 67 центов за фунт.

Комбинация сократившегося мирового предложения и растущего промышленного спроса подняла цены на медные фьючерсы в 1988 г. с 60 центов до $1,70 за фунт. Не так давно цены на зерновые и сою подскочили к новым рекордным максимумам из-за малого текущего предложения и перспектив получения скромных урожаев в наступающем урожайном году.

Фьючерсы немецкой марки, японской иены и швейцарского франка демонстрировали практически непрерывный рост с начала 1985 г. и до конца 1987 г., более чем удвоившись в цене. Причина: не краткосрочные ожидания, а непрекращающийся спрос на иностранные валюты от покупателей, тратящих доллары США за границей.